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疫情重压未过又遭浑水做空 瑞幸咖啡股价还能撑得住吗?

Source:adminAuthor:admin Addtime:2020/02/03 Click:137

  作者:东风

  根据小票汇总数据,瑞幸咖啡客户下单的数量出现减少,从2019年第二季度的每单1.38件下降至第四季度的每单1.14件。此外,瑞幸咖啡从非咖啡产品获得的收入仅占2019年第三季度营收的6%,并非媒体报道的23%。

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  该报告显示,除了业绩虚增外,瑞幸咖啡在2019年第三季度的广告支出虚增150%,尤其是在分众传媒(002027,股吧)(002027.SZ)的支出上。

  (来源:老虎证券)

  该报告作者认为,瑞幸咖啡通过低折扣甚至免费来获取流量,这就是一个失败的生意。并表示,瑞幸咖啡知道投资者想要什么,以及如何将自己定位成一个有精彩故事的成长型股票。

  浑水研究的沽空动作一直被资本市场重点关注着,此前其对辉山乳业(已在香港退市)的沽空,直接导致后者股价瞬间“归零”。这次对瑞幸咖啡出手,二级市场便迅速做出反应,盘中跌幅一度超过25%,瑞幸咖啡方面对媒体表示将于下周一对此做出回应。

  不难发现,瑞幸咖啡自2019年11月行情开始启动,不到两个月时间股价便翻了三倍。受国内疫情的影响,资本市场对消费企业短期行情并不看好,瑞幸咖啡也不例外,2020年1月17日股价触顶后开始持续回落,这次沽空更是大幅加快了回落速度,与最高价51.38美元/股相比已跌去近一半。

  该报告作者还认为,中国的咖啡市场小众且增长缓慢,瑞幸咖啡的顾客对价格敏感度高,品牌忠实度低,其商业模式有缺陷,且缺乏核心竞争力。

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  美东时间2020年1月31日,以沽空中概股闻名的浑水研究发布推特称,他们收到一项署名未知长达89页的瑞幸咖啡沽空报告。该报告显示,瑞幸咖啡2019年第三季度、第四季度的每店每日销量至少虚增了69%、88%。浑水研究表示认可该报告。

  二级市场迅速做出回应,1月31日瑞幸咖啡股价大跌,盘中最低跌至26.75美元/股,跌幅25.90%,最终报收32.49美元/股,跌幅10.74%。

  (来源:浑水研究推特)

  这个春节对瑞幸咖啡(LK.NASDAQ)来说似乎并不“LUCK”,疫情也只不过影响到短期业绩,而来自浑水研究的沽空会不会成为压垮股价的最后一根稻草。

  如果用一个字形容瑞幸咖啡,这个字就是“快”,2017年10月第一家门店开张,2018年7月完成A轮融资,2019年5月登陆纳斯达克……

  然而,瑞幸咖啡疯狂扩张的同时,其烧钱速度被业内人士质疑,这次经浑水研究背书的沽空报告更是直指其涉嫌业绩造假,这无疑对其二级市场投资者信心造成沉重打击。

  (来源:老虎证券)

  该报告作者称,在对瑞幸咖啡的调查中,一共获得25834张小票,981天营业时间的门店录像以及大量内部员工的微信聊天记录。

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